港股羅庚 18.04.01 萬里遙遙口味同 #1475

3月中,在多倫多「會所」和香港「大廳」兩個不同群組,進行「出前一丁」和「公 仔麵」喜好普查。問題『以香港製(Made in Hong Kong)來說,「公仔麵」和「出 前 一丁」,邊隻好食d?』

從參與者數據顯顯示,多倫多和香港分別有97%和96%認為「出前一丁」好食d。由此 可見,儘管兩地相距一萬公里,無論身在香港或多倫多,港人喜好頗一致!

日清食品﹙1475﹚同時擁有「出前一丁」和「公仔麵」品牌,並於去年12月11日於香港交易所上市。3月15日,公司公佈,截至去年12月底止全年盈利1.95億元,按年增長1.15倍,每股盈利23.81仙,派末期息7.3仙。

2017年半年業績公告表示「截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度,集團分別錄得溢利約為172.8百萬港元、116.2百萬港元及107.2百萬港元。集團截至2015年 12月31日止年度的溢利減少乃主要由於當年出售集團於今麥郎的全部股權導致虧損 所 致。截至2016年12月31日止年度的溢利減少主要是由於集團終止營運並關閉松江生產廠房而產生的其他開支所致。」

2017年全年業績公告管理層討論及分析部份表示「出售位於中國上海松江區生產廠房資產錄得一次性收益35.3百萬港元及本年度確認的減值虧損減少,惟被全年表現欠佳之中國業務所抵銷,本公司擁有人應佔溢利由90.8百萬港元大幅增加115.2%至195.4百 萬港元。」

全年業績公告說明「本年度,香港業務收入由1,165.8百萬港元增加18.9%至1,386.0百萬港元,主要由於自2017年3月收購捷菱分銷業務以來其所貢獻收入增加,惟即食麵銷售額輕微減少。 」

根據特區政府統計處臨時數字顯示,去年底的人口增長率是0.4%。由此可見,儘管日清食品(1745)來自香港之收入佔47.8%,但基於人口增長緩慢,除讓產品多元化及收購相關企業外,集團在香港的營收可能逐漸接近飽和。

業績公告同時指出「於2017年,中國業務收入由1,464.1百萬港元增加3.6%至1,516.3百 萬港元,較上半年負增長-3.6%有所好轉。收入增長可歸因於以人民幣計算之整體即食麵業務之增長。目前,來自中國之收入佔本集團收入52.2%。」因此,中國業務發展,對 集團來說是很重要機遇。

由於年度營業和營利增長分別受收購捷菱分銷業務和上海松江區生產廠房影響,暫時未能看到核心業務的清晰前景。為此,向散散戶普查「以2-3年為期,若將日清食品﹙1475﹚與恒生綜合大型股指數中的食品股合併篩選,那隻最具投資價值﹖」

從回應數據來說,74%散戶認為日清食品﹙1475﹚最具投資價值。是否如此,可能要觀察公司在運用上市所得資金方面,能否為集團帶來持續及長遠收益。

參考﹕

日清食品(1475)半年業績公告
日清食品(1475)全年業績公告
特區政府統計處人口估計概述
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Mr. Lawrence (aka CPU)
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